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瑞银证券迎接后QE时代

2019-08-15 10:30:16来源:励志吧0次阅读

瑞银证券:迎接后QE时代 2013-06-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

6月19日的联储会议满足了市场对美联储明确其未来政策走向的期待,然而伯南克给予的似乎超出了市场所能承受的。“2014年年中QE终止”的愿景让市场措手不及,全球固定收益和股票市场均大幅下挫。

我们认为没有QE的世界里,全球无风险利率将上行、带动全球金融市场进行深远调整。但联储大量国债头寸的“存量效应”、市场对QE退出预期逐步消化、距离加息较长的时间间隔,使我们认为美国10年期国债收益率上行将是一个缓慢而非急剧的过程,未来两年将逐步趋近3%左右。

我们认为,在美联储退出QE的过程中,货币政策仍会在相当长的时间内保持极度宽松、美国房地产部门不会受到明显冲击、美国经济仍会稳健增长、10年期国债收益率不会飙升至4%...在我们看来,过去一周全球金融市场反应过度。

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